文/ Jonathan Ponciano

事件概要

美联储周三继续其激进的加息行动，但也为在未来维持利率不变敞开了大门。这一迹象表明，美联储可能认为，与挥之不去的高通胀相比，银行业出现更多不安情绪的风险可能对经济构成更大的威胁。

(资料图)

关键事实

在周三为期两天的政策会议结束时，联邦公开市场委员会(FOMC)表示，它将把联邦基金利率(商业银行借贷准备金的利率)上调25个基点，至5%至5.25%的目标区间，这是自2007年9月以来的最高水平。

美联储官员在会后声明中删除了该委员会“预计一些额外的收紧政策可能是适当的”的措辞，这一迹象表明，美联储可能已经结束了加息。Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli称，此举是美联储发出的联邦基金利率已经达到上限的 "强烈信号"。

美联储官员们还重申，“如果出现可能阻碍实现其经济目标的风险”，美联储将准备调整货币政策立场。

尽管第一共和银行上周末成为今年倒闭的第三家美国银行，但美联储在声明中并未提及这一倒闭事件，只是再次表示"美国的银行体系稳健且具有韧性。"

重要背景

利率：自2022年3月以来，美联储已将联邦基金目标利率从0% - 0.25%调高至5% - 5.25%，这是2007年9月以来的最高水平，也是1980年以来的最大的12个月涨幅。

通货膨胀：在截至3月份的一年中，美国的年通胀率从8.5%降至5%，远低于6月份9.1%的峰值，但仍远高于美联储2%的目标。

劳动力市场：尽管历史上通货膨胀率和失业率呈反比关系，但美国劳动力市场一直保持着韧性，失业率基本保持在3.5%的水平，而年工资增长率保持在4%的强劲水平；美联储主席鲍威尔表示，美联储可能需要看到失业率上升和工资增长放缓，才能证明进一步削减货币政策是合理的。

股市：自去年首次加息以来，标准普尔500指数下跌了5%，从一度高达18%的跌幅中反弹，原因是借贷成本上升导致企业利润率大幅萎缩。

房地产市场：在美联储为期14个月的调息行动中，30年期抵押贷款利率从4.16%飙升逾200个基点至6.43%，而在疫情期间蓬勃发展的美国房地产市场大幅放缓，月度现房销售下降23%，房价小幅下跌约1%，同比下跌罕见。

银行倒闭：也许利率上升最直接的影响是，在过去两个月里，美国遭遇了有史以来第二、第三和第四大银行倒闭，分别是第一共和银行、硅谷银行和签名银行，因为事实证明这些银行无法从更高的利息支出和一些债务证券的价值下降中恢复过来。

重要言论

经济学人智库(Economist Intelligence Unit)的Cailin Birch表示：“目前，美联储仍有明显的通胀压力需要应对。”“今年晚些时候进一步加息仍有可能。”

相关情况

美国3月份的年通货膨胀率为5%，连续第九个月下降，远低于6月份9.1%的峰值。不过，这仍远高于美联储长期以来设定的2%的目标，而且最新数据也并非都对美联储有利。Birch指出，核心通胀率在3月份实际上有所上升，而它往往反映的是潜在的(因此更加顽固的)通胀压力。

注意事项

贝莱德旗下iShares ETF部门投资策略主管Gargi Chaudhuri表示，尽管投资者大多希望通过降息来刺激经济增长，但联邦基金利率不太可能很快下调。Chaudhuri周三写道：“由于通货膨胀正在消退，但不会消失，利率将在更长时间内保持在高位。”期货市场则暗示，年底前最有可能出现的结果是利率温和下降，而根据CME Fed Watch Tool的预测，美联储12月会议后最有可能出现的情况是联邦基金利率调整为4.25% - 4.5%。

本文译自https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2023/05/03/fed-raises-rates-another-25-basis-points-signals-policy-change-may-come-if-greater-risks-emerge/?sh=3408379f626e

关键词：